Семинар: Ipo: привлечение капитала и создание стоимости Семинар прошёл
Программа семинара
• Данный семинар представляет собой обобщение российского и зарубежного опыта осуществления перехода от «бизнеса» к «корпорации». Рассматриваются технологии продажи акций компании на бирже по максимальной цене.
Практический семинар предназначен
для руководителей (первых лиц) компаний, топ-менеджеров, финансовых и коммерческих директоров, специалистов по IPO и инвестициям.
День первый
9:30 Регистрация участников
10:00 IPO как инструмент реализации финансовой стратегии компании
А нужно ли Вам это именно IPO: преимущества и недостатки. Обзор и характеристика имеющихся у компании альтернатив. Сравнительный анализ позиций компании относительно других эмитентов. Выбор между российскими и зарубежными площадками. Специфика проведения IPO в России. Двухступенчатая схема IPO. Обзор российских площадок.. Российские альтернативные площадки (Start, ИРК). Последние изменения российского законодательства, регулирующего проведение IPO. Российские депозитарные расписки (РДР). IPO первой российской высокотехнологичной компании: что это было? Последние тенденции российского рынка IPO.
11:30 Перерыв на кофе
12:00 Участники IPO
Формирование пула участников: критерии выбора. Что компания может сделать самостоятельно: неснижаемые транзакционные издержки. Андеррайтеры: почему это так дорого. Нужен ли Вам синдикат. Формирование оптимальной структуры инвесторов. Народное IPO: причины, механизмы, результаты. Аудиторы и консультанты: критерии выбора и стратегия поэтапного взаимодействия. Процедура Due Dilligance.
13:30 Обед
14:00 Подготовка компании к IPO
График подготовки к IPO: когда еще не слишком позно. Реструктуризация компании: оптимальная структура и границы прозрачности. Формирование юридической структуры и выбор оптимальной юрисдикции. Анализ различных схем проведения IPO. Двойное размещение. Тонкости использования «компании-оболочки». Подготовка финансовой отчетности. Постановка в компании учета по МСФО: уловки аудиторов. Налоговые последствия IPO. Собственники бизнеса и новые акционеры: как избежать конфликта интересов. Формирование совета директоров. Независимые директора: мода или необходимость. Комитеты совета директоров: без чего пока можно обойтись. Кодексы корпоративного управления: обзор ключевых моментов, образцы.
16:00 Перерыв на кофе
16:30 Внутренняя механика IPO
Информационная активность компании: различия IR и PR. Чего ждут аналитики: портрет инвестиционно привлекательной компании. Подготовка инвестиционного меморандума: что можно сделать самим. Работа со CМИ. Раскрытие информации. Дорожное шоу. После IPO. О чем говорят котировки. Чего ждут аналитики и инвесторы от компании после IPO. Что на самом деле имеют в виду банки: всегда ли объективны реккомендации аналитиков. Как не стать Enron: ситуации с обратной связью, когда необъективность выгодна всем. Псевдо-IPO: зачем компании делают это. Самые успешные и неудачные IPO: анализ причин.
Могин Андрей Егорович - Директор по связям с инвесторами Группы «БАЛТФРУТ».
18:00 Окончание первого дня работы практического семинара
День второй
10:00 Установление цены акций при подготовке и проведении IPO
Доинвестиционная и послеинвестиционная стоимость компании. Эффект размывания и его корректировка, коэффициент удержания. Оценка стоимости компании по методу венчурного капитала. Пример расчетов по методу венчурного капитала. Процедура «обнаружения цены» при IPO. Отчеты банковских аналитиков и первоначальный интервал цены для IPO. Встречи с инвесторами: «история компании» и презентации для инвесторов при назначении цены. Интервал цены при формировании книги заявок. Спрос на акции и определение окончательной цены размещения. Цена открытия. Формирование рыночной цены и определение первоначальной прибыльности акций. Ценовая стабилизация после начала торговли акциями: чистая стабилизация, короткие продажи, зеленый башмак, обратный зеленый башмак и штрафные санкции. Рыночная цена компании после IPO: основные факторы, влияющие на рыночную стоимость акций. Роль финансовых СМИ и отношений с инвесторами для повышения стоимости компании.
11:30 Перерыв на кофе
12:00 Методы оценки стоимости компаний
Классификация методов оценки стоимости. Выбор метода оценки стоимости. Метод дисконтированных денежных потоков: основные элементы и методология использования. Виды моделей дисконтированных денежных потоков. Прогнозирование денежных потоков для оценки стоимости. Сравнительный метод: виды мультипликаторов и особенности их использования. Классификация мультипликаторов. Четыре этапа при использовании мультипликаторов. Анализ чувствительности и применение метода Монте-Карло при оценке стоимости. Примеры оценки стоимости компаний при выходе на IPO. Особенности оценки стоимости и выход на IPO нефтяных и добывающих компаний, банков, страховых компаний. Оценка стоимости компаний с временно негативной доходностью. Оценка стоимости при IPO технологичных и производственных компаний. IPO холдингов и конгломератов, конгломератный дисконт. Выбор оптимальной структуры компании с точки зрения рыночной стоимости.
13:30 Обед
14:30 Риски IPO и их контроль на разных этапах проведения первичного размещения
Карта рисков IPO. Риски на подготовительном этапе. Риски отмены IPO. Цикличность рынка IPO и выбор наиболее удачного момента для максимизации цены акций. Риск изменения конъюнктуры рынка. Риск одновременного проведения IPO несколькими компаниями. Нормативные риски. Риск некачественной работы андеррайтера. Риск недооценки и переоценки акций при IPO. Практические последствия. Риски после - IPO: финансовые, нормативные, стратегические и операционные риски.
16:00 Перерыв на кофе
16:30 IPO на иностранных биржах
Глобальная финансовая архитектура. Глобальные и локальные биржи. Тенденции и перспективы развития глобальной биржевой системы. Преимущества и последствия проведения IPO на глобальных и локальных биржах. Сравнение и выбор площадок для размещения. Лондонская фондовая биржа: основной рынок и секция альтернативных инвестиций. Немецкая биржа. Американские биржи: NYSE и NASDAQ. Двойной листинг. Влияние географии листинга на стоимость компаний. Депозитарные расписки: ADR и GDR. Американское и европейское регулирование IPO. Требования и правила размещения на Лондонской бирже. Сектор природных ресурсов на AIM. Примеры размещения на Лондонской фондовой бирже.
Лукашов Андрей Валерьевич - МБА (Чикагская Школа Бизнеса по специализации в аналитических финансах, финансовом менеджменте и маркетинге), специалист в области корпоративных финансов, прогнозирования и ценообразования. Работал в ряде консалтинговых компаний в США и России, консультировал компании Motorola, Sears, United Airlines, Bosch, Associates First Capital, OY Teboil AB, преподавал в ГУ-ВШЭ на факультете менеджмента и др. Автор ряда научных публикаций и практических семинаров.
18:00 Завершение практического семинара
Место проведения
Российская Академия Государственной службы при Президенте РФ, Москва, пр-т Вернадского, 84 (ст. метро "Юго-Западная", последний вагон из центра, вход со стороны ул. Покрышкина, проходная № 2).
Скидки
Организациям, регистрирующим более одного участника будут предоставлены скидки:
• для 2-го участника - 15% • для 3-го и далее участника - 25%Гостиница
По желанию участников для них могут быть забронированы номера в гостиницах:
Внимание!
Стоимость проживания в гостинице не входит в регистрационный взнос. Оплата за проживание возможна как за наличный, так и за безналичный расчет. Безналичная оплата возможна не позднее, чем за десять дней до начала семинара. Последняя дата бронирования мест в гостинице - за два рабочих дня до начала семинара.Документация
Участникам на руки выдаются:
• договор и акт в 2-ух экземплярах, подписанный со стороны Исполнителя • оригинал счета-фактуры • оригинал счета • сертификат об участии • информационно-аналитические материалы по тематике мероприятияИнформация для Вашей бухгалтерии
• Списание консультационных услуг на расходы предприятия осуществляется согласно ст. 264 п.1 п.п.15 НК РФ.
• Услуги не облагаются НДС, т.к. ООО Учебный центр "Тандем-Форум" применяет упрощенную систему налогообложения (Уведомление ИМНС РФ №18 по г. Москве от 08.12.2005 №26903).Порядок и условия регистрации
Как зарегистрироваться: заполните регистрационную форму или вышлите заявку по факсу (495)436-04-08 или по e-mail: registr@tandem-forum.ru.
Затем подтвердите регистрацию по телефону (495)232-45-30. За справками обращайтесь к Николаевой Татьяне Юрьевне, nik@tandem-forum.ru.
Узнать более подробную информацию, а также темы других семинаров вы можете на сайте Компании Тандем-Форум www.tandem-forum.ru или по телефону (495)232-45-30.